Core Scientific планира да спре Биткойн добива до края на 2026 г.

Core Scientific (NASDAQ: CORZ) очаква да приключи излизането си от добива на Биткойн през четвъртото тримесечие на 2026 г. и да започне 2027 г. изцяло като доставчик на колокационни услуги с висока плътност за изкуствен интелект и високопроизводителни изчисления. Изпълнителният директор Адам Съливан и финансовият директор Джим Нюгард потвърдиха графика на конферентния разговор за резултатите на 5 ноември.

Промяната засяга бизнеса на американската компания, която пренасочва капацитета на центровете си за данни. Към края на септември работещите ѝ машини за добив са с почти 50% по-малко спрямо края на 2025 г. Обявеният срок е очакване на ръководството; прекратяването все още предстои.

Как финансовите резултати показват отстъплението от добива?

Колокацията вече е основният източник на приходи. В официалните резултати за третото тримесечие Core Scientific отчита $215,4 млн. от тази дейност спрямо $136,7 млн. през второто тримесечие — увеличение с около 57,6%. Към 30 септември компанията фактурира 485 MW клиентски капацитет, спрямо 395 MW три месеца по-рано.

Годишното сравнение в тримесечния отчет Form 10-Q показва колко различна е структурата на бизнеса:

Приходите от собствен добив намаляват с около 78,7% на годишна база. По наши изчисления върху незакръглените отчетни стойности делът на колокацията се увеличава от 18,4% на 92,5%. Следователно планираното спиране ще завърши вече напреднала промяна в източниците на приходи.

Коригираната EBITDA достига $133,6 млн., а маржът ѝ нараства от 25% през второто тримесечие до 57%. Показателят е извън стандартните GAAP мерки и не е равнозначен на нетна печалба или свободен паричен поток. Отчетената нетна печалба от близо $1,18 млрд. е повлияна основно от непарична печалба при преоценката на варанти.

Какво ще продава Core Scientific след излизането от майнинга?

Компанията ще предоставя пространство, електрозахранване, охлаждане и обслужване за клиентски сървъри. Описаната от нея инфраструктура за колокация с висока плътност включва специализирано охлаждане и свързаност за натоварвания като обучение и използване на AI модели.

При собствения добив на Биткойн операторът използва машините си, за да получава BTC. При колокацията клиентът плаща за инфраструктурата, в която разполага изчислителното си оборудване. Така се променя източникът на възнаграждението, а с него и зависимостта на приходите от икономиката на добива.

CoreWeave е основният действащ клиент. Следващият етап включва обявеното през юли партньорство с AMD. То предвижда над 500 MW американска инфраструктура от 2027 г., с възможност за разширяване до 2,5 GW. Компаниите ще работят и по физическия дизайн за внедряване на AMD Instinct графични ускорители, EPYC процесори и ROCm софтуер. Потенциалното разширяване не означава, че целият капацитет вече е построен или носи приходи.

Преходът заменя част от зависимостта от цената на Биткойн и мрежовия хешрейт със зависимост от големи клиенти, строителни срокове и финансиране. Самата компания посочва тези рискове в отчета си. За оценката на резултатите от 2027 г. ще бъде съществено колко от договорения капацитет действително е предаден и започва да се фактурира.

Източници:

1. Core Scientific — резултати за третото тримесечие на 2026 г.
2. Core Scientific — Form 10-Q за периода до 30 септември 2026 г.
3. Core Scientific и AMD — инфраструктурното партньорство от 28 юли 2026 г.
4. Stock Analysis — стенограма на изявленията на ръководството от 5 ноември 2026 г.