ЕЦБ стартира Pontes за сетълмент на токенизирани активи

Евросистемата стартира Pontes на 21 септември 2026 г., съобщи Европейската централна банка. Решението позволява сделките с токенизирани активи между финансови институции да се приключват с пари на централната банка. Първата група участници е преминала присъединяването и може да използва услугата.

Сред тях са Deutsche Bank, Santander, Société Générale и Европейската инвестиционна банка. Операторите на платформи с технология на разпределения регистър (DLT) включват Axiology, Cashlink, Clearstream и SWIAT. Следващи участници ще се присъединяват поетапно.

Pontes започва с основен набор услуги. Допълнителните функции и по-дългото работно време ще се въвеждат постепенно, като пълното внедряване се очаква до 2028 г.

Pontes свързва платформите за активи с централнобанковите разплащания

При токенизацията активът се издава или представя чрез цифров токен в разпределен регистър. Сделката обаче изисква и плащане. Сетълментът е окончателното уреждане на задълженията по нея: прехвърлянето на актива и на съответната парична сума. Pontes осигурява връзката между платформата за актива и системата за разплащане.

Според официалното описание на системата Pontes свързва пазарните DLT платформи с TARGET Services. Архитектурата предвижда сетълмент чрез парични токени върху DLT платформата на Евросистемата или в T2 — системата ѝ за брутен сетълмент в реално време. Окончателността на паричната част се постига при завършване на съответната трансакция в T2.

Протоколът Hash-Link синхронизира операциите между платформите и поддържа принципа „доставка срещу плащане“. При него прехвърлянето на актива и плащането са взаимно обвързани. Практическото значение е, че цифровият запис на актива може да се свърже с окончателно разплащане в централнобанкови пари.

Достъпът е предназначен за допустими финансови участници, включително институции с достъп до T2. Pontes обслужва финансовите пазари на едро и има различна функция от проекта за дигитално евро и тестовете с онлайн търговци, насочени към ежедневните плащания. Стартирането му не означава пускане на дигитално евро за гражданите.

Основата е поставена с изпитанията на Евросистемата от 2024 година. Между май и ноември са обработени над 200 трансакции на обща стойност 1,59 млрд. евро. Участват 64 организации в повече от 40 изпитания и експерименти. Програмата включва както реален сетълмент с централнобанкови пари, така и симулации. Резултатите описват подготвителната работа, а не обема на новостартиралата услуга.

ЕЦБ подготвя инвестиции със собствени средства

В отделно съобщение от същия ден ЕЦБ обяви подготвителна работа за инвестиране на малка част от собствените си средства в токенизирани ценни книжа. Бъдещите покупки ще се уреждат чрез Pontes. Целта е банката да натрупа практически опит като инвеститор — от сключването и приключването на сделките до управлението на системите и портфейла.

Първоначалният фокус е върху инструменти в евро, издадени от централни и регионални правителства и агенции в еврозоната, както и от европейски наднационални институции. След приключване на подготовката Изпълнителният съвет ще определи оперативните параметри и момента за започване на инвестициите. Конкретна сума не е обявена.

Портфейлът от собствени средства осигурява приходи за оперативните разходи на ЕЦБ, извън разходите за надзорните ѝ задачи. Той не е инструмент на паричната политика. Следователно съобщението не представлява нова програма за парично стимулиране чрез покупки на активи.

Източници:

1. ЕЦБ — стартиране на Pontes, 21 септември 2026 г.
2. ЕЦБ — подготовка за инвестиции в токенизирани ценни книжа
3. ЕЦБ — архитектура и достъп до Pontes
4. ЕЦБ — резултати от изпитанията през 2024 г.