J.P. Morgan пуска JPM Coin в основната мрежа на Етериум

J.P. Morgan пусна доларовия депозитен токен JPM Coin, с тикер JPMD, в основната мрежа на Етериум. Банковото блокчейн подразделение Kinexys обяви разширяването на 19 октомври 2026 г., добавяйки мрежата от първи слой към вече използваната Base. Продуктът е предназначен за институционални клиенти на банката.

JPM Coin представлява банкови депозити в долари, пренесени в токенизирана форма. Според съобщението той поддържа директни преводи между институционални клиенти в екосистемата на виртуалната машина на Етериум — EVM, включително Base и Етериум. Новината разширява избора на инфраструктура за разплащане с банкови средства на публичен блокчейн.

Банков депозит с ограничен достъп

В продуктовото описание на JPM Coin банката изрично го определя като депозитен токен, а не като криптовалута или стейбълкойн. Разграничението е в характера на средствата: JPMD е цифрово представяне на депозит в J.P. Morgan и запазва кредитния риск, свързан с банката. Използването на блокчейн не премахва зависимостта от финансовата институция.

Тази конструкция трябва да се отличава от модела на стейбълкойните. При JPM Coin клиентът преобразува средства от своята Blockchain Deposit Account — блокчейн депозитна сметка — в токени и може да ги преобразува обратно в долари по сметката. Банката посочва, че средствата остават в нейната банкова инфраструктура през целия процес.

Публичната мрежа позволява проследимост на трансакциите, но участието в продукта е ограничено. Само предварително проверени и одобрени контрагенти могат да извършват операции с JPM Coin. Притежаването на обикновен портфейл за Етериум само по себе си не дава достъп до услугата.

Подобно разграничение между технологията за прехвърляне и самия банков депозит разгледахме и при плановете на Wells Fargo за токенизирани депозити. За читателя същественият въпрос е какво право представлява токенът и кой носи задължението към притежателя му.

Етериум свързва депозитния токен с пазара на токенизирани активи

Разширяването следва старта на JPM Coin в Base на 12 ноември 2025 г.. Base е мрежа от втори слой на Етериум, създадена в Coinbase. Преди тогавашното пускане B2C2, Coinbase и Mastercard участват в тестове за издаване и обратно преобразуване на JPMD. Тестовия период започва през юни 2025 г., а последвалият продукт позволява преводи между съвместими с EVM портфейли на институционални клиенти.

За добавянето на Етериум Kinexys посочва наличната ликвидност и развитата среда за токенизирани активи. Ема Ландрио, глобален ръководител на Kinexys Labs, описва последователното издаване в Base и Етериум като стъпка към предоставяне на избор между няколко мрежи за институционални разплащания.

Практическата връзка е между актива и средството за плащане. В обяснение на модела за публични и частни мрежи J.P. Morgan представя депозитните токени като възможна парична страна на сделки с токенизирани активи. При съвместима инфраструктура прехвърлянето на актива и плащането могат да се изпълнят обвързано, когато са удовлетворени условията и за двете.

Групата вече има токенизирани фондове на паричния пазар в Етериум. Kinexys обяснява, че технологията може да включва ограничения за прехвърляне между одобрени адреси директно в умните договори. Така публичната инфраструктура се съчетава с контрол върху участниците и правилата на конкретния финансов продукт.

Съобщението за JPM Coin не уточнява техническия механизъм за прехвърляне между Base и Етериум. Затова поддръжката на двете мрежи не следва да се описва като свободно достъпен мост. Посочените над 4 трилиона долара натрупан обем и средно 7 млрд. долара дневни трансакции също се отнасят до цялата платформа Kinexys, а не до новото внедряване в Етериум. Мащабът на използване на JPM Coin в основната мрежа тепърва трябва да бъде измерен отделно.

Източници

1. J.P. Morgan — JPM Coin goes live on Ethereum, 19 октомври 2026 г.
2. J.P. Morgan — продуктова информация за JPM Coin
3. J.P. Morgan — пускане на депозитния токен в Base, 12 ноември 2025 г.