ЕС набира участници за общи стандарти за токенизация

Европейската централна банка (ЕЦБ), Европейската комисия и Европейският орган за ценни книжа и пазари (ESMA) откриха на 9 ноември 2026 г. процедура за номинации в European Tokenisation Standards Group. Групата, съкратено ETSG, ще разработва общи стандарти за токенизация, насочени към свързването на европейските финансови инфраструктури. Крайният срок за кандидатстване е 27 ноември 2026 г.

Инициативата обхваща финансови инструменти, издавани или представяни чрез технология на разпределения регистър (DLT), включително токенизирани ценни книжа. Работата ще се води от представители на индустрията и ще търси съгласие между пазарните участници. ЕЦБ, Комисията и ESMA ще бъдат постоянни наблюдатели.

Какво ще обхващат общите стандарти за токенизация?

Стандартите трябва да улесняват сетълмента и държането на финансови инструменти между различни DLT инфраструктури, както и връзките им с традиционните системи. Мандатът на ETSG предвижда и механизъм за проследяване на прилагането им. Групата ще може да препоръчва на европейските институции мерки за насърчаване на спазването им.

Проблемът е в съвместната работа на отделните системи. Издаването на дигитален актив върху един регистър само по себе си не осигурява възможност той да бъде прехвърлян и обслужван през друга инфраструктура. Например при токенизирана облигация трябва да се съгласуват прехвърлянето на инструмента, информацията за него и плащането по сделката. Общите стандарти целят да ограничат необходимостта всяка двойка платформи да изгражда отделно решение за свързване. Това е приложение на блокчейн оперативната съвместимост.

Ръководството от индустрията не изключва влияние на институциите. Според мандата трите организации назначават членовете съвместно. Освен това техните позиции, за разлика от мненията на останалите наблюдатели, се вземат предвид при оценката дали е постигнат консенсус. Председателят и съпредседателят ще се избират измежду членовете след консултация с институциите.

ETSG е свързана с Appia — програмата на Евросистемата за интегрирана среда за токенизирани финанси. Целта е първоначалните версии на относимите към Appia стандарти да бъдат готови в началото на 2028 г. На инфраструктурно ниво Pontes вече осигурява сетълмент с централнобанкови пари (CBDC), след старта си през септември. ETSG ще работи по общите стандарти за взаимодействие между системите.

Създаването на групата не въвежда автоматично нови законови задължения. Поканата изрично предвижда работата да започне преди приемането и влизането в сила на предложените изменения в европейския пилотен режим за DLT пазарни инфраструктури. Предложенията са част от пакета за пазарна интеграцияция и надзор от декември 2025 г., а окончателните законови изисквания остават въпрос на законодателния процес.

Кой може да кандидатства и при какви условия?

Кандидатури могат да подават представители на европейски асоциации, частни дружества, международни институции, финтех компании и технологични доставчици, работещи с токенизация или DLT финансови услуги. Поканата включва и организации от публичния сектор.

В условията за номинации са посочени конкретни изисквания към кандидатите:

• експертен опит в техническата или бизнес стандартизацията, или в практическото прилагане на стандарти във финансовите услуги;
  
  
• представителство на организация с присъствие в Европа;
  
  
• достатъчно време за участие в срещите и подготовката на резултатите;
  
  
• възможност да ангажират организацията си с последващи действия и необходимите ресурси.
  
  

За българските организации критерият е същият: европейското присъствие трябва да бъде подкрепено с подходяща експертиза и капацитет за работа. Интересът към токенизацията сам по себе си не покрива описаните условия.

Кандидатстването става през формуляра, свързан в поканата. Комисията, ESMA и ЕЦБ ще оценяват номинациите с оглед на квалификацията и балансираното географско и секторно представителство. Предвижда се ETSG да започне работа през януари 2027 г.

Източници:

1. ESMA — съобщение за номинациите в ETSG, 9 ноември 2026 г.
2. ЕЦБ — мандат на ETSG, 9 ноември 2026 г., раздели 2 и 3
3. ЕЦБ — контекст и покана за номинации, 9 ноември 2026 г.
4. ЕЦБ — стартиране на Pontes, 21 септември 2026 г.